- La raccolta netta degli ETF domiciliati in Europa si è attestata a 21,2 miliardi di dollari a giugno, con un contributo dei prodotti azionari e di quelli obbligazionari rispettivamente di 17,2 miliardi di dollari e 3,7 miliardi di dollari.
- Nel contesto economico favorevole, prosegue la raccolta robusta per l’azionario core e gli ETF obbligazionari in generale registrano flussi netti positivi.
- Gli UCITS ETF di Vanguard hanno attratto afflussi netti pari a 1,1 miliardi di dollari a giugno, con saldi positivi per gran parte dei prodotti della gamma.
Sintesi del mese: gli investitori europei si indirizzano sull’azionario core
Gli investitori hanno goduto di un contesto economico in generale favorevole nel secondo trimestre con la prosecuzione di vari trend positivi del primo trimestre. Dopo mesi di stagnazione l’Area Euro e il Regno Unito sono finalmente tornati a crescere. La Banca Centrale Europea ha già cominciato ad abbassare i tassi e la Bank of England potrebbe non essere lontana dal farlo. Negli Stati Uniti ci sono tuttora speranze di un atterraggio morbido che potrebbe realizzarsi nel 2025.
In questo contesto, gli investitori hanno manifestato una netta preferenza per l’azionario rispetto all’obbligazionario nel secondo trimestre, con gli ETF azionari che hanno attratto una quota maggiore della raccolta su base mensile. A giugno la raccolta degli ETF domiciliati in Europa si è attestata a 21,2 miliardi di dollari, portando il totale complessivo per tutte le asset class a 115,0 miliardi di dollari da inizio anno (63,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre). I prodotti azionari hanno registrato afflussi per 17,2 miliardi nel mese (l’81% del totale complessivo), mettendo a segno la seconda raccolta mensile più alta di quest’anno. L’azionario core ha nuovamente fatto la parte del leone, mentre in termini di esposizione geografica azionaria gli investitori hanno prediletto Stati Uniti e mercati sviluppati.
La raccolta degli ETF obbligazionari ha totalizzato 3,7 miliardi di dollari a giugno, poco meno della metà degli 8,3 miliardi di dollari di maggio. Alla luce delle prospettive dei tassi d’interesse, gli investitori continuano a prediligere il segmento ultra-short, che a giugno ha registrato il sesto mese consecutivo di flussi netti positivi. Gli investitori hanno anche manifestato una predilezione per il segmento governativo. In termini di esposizione geografica, l’Area Euro, Stati Uniti ed esposizioni globali si sono aggiudicati la maggioranza della raccolta obbligazionaria.
Gli ETF della categoria commodity hanno messo a segno una raccolta di 204 milioni di dollari a giugno, mentre quella degli alternativi e dei multi-asset si è attestata rispettivamente a 61 milioni di dollari e 22 milioni di dollari.
Raccolta totale sul mercato degli ETF
Gli ETF quotati in Europa chiudono un secondo trimestre di raccolta robusta
Raccolta cumulativa su 12 mesi degli ETF quotati in Europa per asset class (in miliardi di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024.
ETF azionari
L’azionario core continua ad attrarre raccolta
Raccolta mensile dei prodotti azionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024. La categoria ‘segmento’ comprende esposizioni azionarie mirate a specifici segmenti di capitalizzazione di mercato come small-cap, mid-cap e large-cap. La categoria ‘accesso al mercato’ comprende mercati di difficile accesso come i mercati emergenti. La categoria ‘paniere’ comprende strategie che hanno come esposizione sottostante gruppi di titoli come ad esempio i titoli dei FAANG.
Gran parte delle categorie azionarie che seguiamo continuano a registrare saldi positivi di raccolta. Prosegue il trend di raccolta robusta dell’azionario core, con un saldo positivo di 9,7 miliardi di dollari a giugno e di 64,3 miliardi di dollari da inizio anno (31,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre). È proseguito anche il movimento verso gli ETF sostenibili con una raccolta nel mese in esame di 4,1 miliardi di dollari dopo i 2,9 miliardi di dollari registrati a maggio. In un clima di diffuso sentiment positivo fra gli investitori, i deflussi sono stati assai limitati a giugno e solo gli ETF tematici hanno registrato saldi negativi più evidenti, pari a 127 milioni di dollari.
La raccolta è capeggiata da Stati Uniti e mercati sviluppati
Raccolta mensile dei prodotti azionari per esposizione geografica (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024. La categoria ‘world’ non comprende i mercati emergenti.
In termini di esposizione geografica, Stati Uniti e mercati sviluppati hanno attratto la raccolta maggiore a giugno, pari rispettivamente a 7,4 miliardi di dollari e 5,5 miliardi di dollari. L’azionario americano ha registrato il sesto mese consecutivo di raccolta positiva, che porta il totale da inizio anno a 29,5 miliardi di dollari (14,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre). Le esposizioni all’Area Euro e a diversi singoli paesi hanno invece perso il favore degli investitori, in particolare l’Eurozona ha registrato un saldo netto negativo di 578 milioni di dollari, mentre Svizzera e Giappone deflussi pari rispettivamente a 484 milioni di dollari e 392 milioni di dollari.
ETF obbligazionari
Ultra-short e governativi di nuovo ai vertici
Raccolta mensile degli ETF obbligazionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024.
L’obbligazionario ultra-short si posiziona al primo posto per raccolta con 1,9 miliardi di dollari, registrando il sesto mese consecutivo di saldi positivi, per un totale da inizio anno di 12,2 miliardi di dollari (6,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre). Anche il segmento governativo ha registrato una raccolta relativamente robusta, avendo attratto 1,5 miliardi di dollari, che porta il totale per questa categoria a 6,1 miliardi di dollari nel trimestre. L’obbligazionario societario ha dato un contributo di raccolta pari a 688 milioni di dollari a giugno, per un totale di 976 milioni di dollari nel trimestre, con saldi positivi in tutti e tre i mesi. Segno meno invece per il segmento high yield che ha registrato il primo mese di saldi negativi con deflussi pari a 733 milioni di dollari.
Area Euro ed esposizioni globali registrano la raccolta più alta
Raccolta mensile dei prodotti obbligazionari per area geografica di esposizione (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024.
A giugno, gli ETF obbligazionari con esposizione all’Eurozona, ai mercati globali e agli Stati Uniti registrano il sesto mese consecutivo di saldi positivi, proseguendo il trend positivo di raccolta. L’Area Euro ha contribuito un saldo positivo di 1,2 miliardi di dollari a giugno, che porta il totale da inizio anno a 12,3 miliardi di dollari (5,1 miliardi di dollari nel secondo trimestre), l’obbligazionario globale una raccolta di 1,0 miliardi di dollari, per un totale da inizio 2024 di 6,7 miliardi di dollari (3,6 miliardi di dollari nel secondo trimestre), mentre le esposizioni agli Stati Uniti afflussi per 868 milioni di dollari per un totale da inizio anno di 10,8 miliardi di dollari (6,7 miliardi di dollari nel secondo trimestre). Sul fronte del segno meno, le esposizioni al mercato tedesco sono quelle che hanno registrato i maggiori deflussi, pari a 702 milioni di dollari a giugno, il che segna il secondo mese consecutivo di saldi negativi.
UCITS ETF Vanguard
Raccolta netta di 1,1 miliardi di dollari a giugno per la gamma di prodotti Vanguard
Raccolta netta mensile degli UCITS ETF di Vanguard (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2024.
A giugno, gli UCITS ETF di Vanguard hanno attratto in Europa una raccolta netta complessiva di 1,1 miliardi di dollari, con saldi positivi per gran parte dei prodotti della gamma. I flussi si sono indirizzati soprattutto nel comparto azionario (814 milioni di dollari) e in quello obbligazionario (270 milioni di dollari), mentre quelli verso gli UCITS ETF multi-asset sono stati di 21 milioni di dollari.
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