Punti chiave

• È aumentata la volatilità con i mercati che riprezzano il rischio geopolitico a breve termine, sulla spinta in larga misura dei rialzi dei prezzi del petrolio e di preoccupazioni sulle politiche.

• L’esperienza storica indica che questi episodi di norma sono transitori e i mercati si ricalibrano con l’attenuarsi dell’incertezza.

• La turbolenza sui mercati può mettere alla prova i portafogli ma crea anche opportunità per ribilanciare e mantenersi allineati agli obiettivi di lungo termine.

Le tensioni in Medio Oriente hanno scosso i mercati globali. Si è registrato aumento della volatilità sia per l’azionario sia per l’obbligazionario e il prezzo del petrolio si è impennato creando una dinamica sfidante. Anche se gli ultimi eventi possono creare agitazione per molti motivi, l’esperienza storica insegna che periodi di questo tipo di norma non fanno deragliare i risultati degli investimenti a lungo termine. 

Cosa muove i mercati in questa occasione?

Le tensioni geopolitiche si riverberano sui mercati principalmente attraverso i prezzi delle materie prime energetiche. Le preoccupazioni di interruzioni negli approvvigionamenti hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio, il che può incidere sulle aspettative d’inflazione e politica monetaria e pesare sul sentiment degli investitori. 

È importante sottolineare che i mercati sembrano riflettere nei prezzi rischio di breve periodo anziché segnalare un mutamento a livello di fondamentali nelle prospettive economiche a lungo termine. I mercati hanno reagito ma non in un modo che suggerisca timori di uno shock prolungato per la crescita. 

Non bisogna perdere di vista la prospettiva

I motivi per cui gli investitori vorranno prestare attenzione agli sviluppi sono chiari. Preoccupazioni di escalation e di protratti riflessi sui mercati sono comprensibili, considerando l’importanza della regione in termini di produzione e distribuzione del petrolio a livello globale. Tuttavia, anche se l’incertezza sul breve termine verosimilmente resterà elevata e i prezzi del petrolio potrebbero rimanere volatili, i mercati tendono a ricalibrarsi quando gli scenari si chiariscono e gli esiti estremi non si materializzano. 

L’esperienza storica insegna

I periodi di ribassi che interessano sia l’azionario sia l’obbligazionario sono spesso associati a preoccupazioni riguardo all’inflazione, all’incertezza delle politiche o a improvvisi riprezzamenti del rischio. Storicamente queste situazioni hanno avuto la tendenza a essere transitorie anziché durature. I mercati si adattano con l’allentarsi delle pressioni inflazionistiche, la maggiore chiarezza sulle politiche e l’attenuarsi dell’incertezza. 

Gli eventi geopolitici raramente alterano la direzione dei mercati a lungo termine, a meno che non comportino: 

• Protratta interruzione degli approvvigionamenti energetici globali

• Un pronunciato inasprimento delle condizioni finanziarie

• Una contrazione economica generale

In assenza di tali esiti, i mercati di norma si riprendono anche quando le tensioni persistono. I mercati non amano l’incertezza ma in genere le reazioni vistose in risposta a eventi geopolitici non durano a lungo. Andando indietro nei decenni, a distanza di sei/12 mesi dal verificarsi di eventi geopolitici rilevanti, i mercati azionari hanno conseguito mediamente performance positiva.

Quali indicazioni per gli investitori?

• La diversificazione resta importante, anche quando viene messa alla prova. Anche se la diversificazione può non eliminare le perdite a breve termine, rimane importante per la resilienza a lungo termine. 

• La disciplina è fondamentale. Restare investiti in periodi di volatilità vuol dire che si evita di vendere ai minimi. 

• La volatilità di mercato può creare opportunità. Questo vale in particolare per gli investitori che ribilanciano i portafogli o investono nuovo capitale per meglio allineare i portafogli agli obiettivi di lungo termine. 

Conclusioni

I periodi in cui sia l’azionario sia l’obbligazionario si vengono a trovare sotto pressione possono generare particolare ansia e possono sembrare eventi unici nel loro genere, in realtà sono parte integrante dell’esperienza di investire. La volatilità potrebbe persistere sul breve periodo, tuttavia i risultati a lungo termine restano determinati dai fondamentali economici come la crescita, i trend dell’inflazione e la credibilità delle politiche. Gli investitori che si mantengono disciplinati, diversificati e focalizzati sui propri obiettivi a lungo termine storicamente sono stati meglio posizionati per superare l’incertezza e partecipare alla crescita futura.