- Gli ETF domiciliati in Europa hanno attratto afflussi per 21,8 miliardi di dollari a giugno in un contesto di mercato di generale stabilità.
- Il contributo dei prodotti azionari è stato di 11,5 miliardi di dollari e quello degli obbligazionari di 9,5 miliardi di dollari.
- La gamma di UCITS ETF Vanguard ha registrato una raccolta di 1,5 miliardi di dollari a giugno, con saldi positivi per gran parte dei prodotti.
Sintesi mensile: gli investitori continuano a prediligere più gli ETF azionari degli obbligazionari, ma di poco
Mentre i listini azionari in generale hanno proseguito la loro corsa al rialzo, la raccolta degli ETF in questa classe di attivo ha rallentato. Gli 11,5 miliardi di dollari di afflussi netti sono il saldo mensile più basso del 2025, quasi dimezzato rispetto a maggio. Le esposizioni all’azionario core hanno continuato a fare la parte del leone. A livello geografico le preferenze degli investitori si sono dirette verso i mercati globali, l’Europa e i mercati emergenti mentre per la quarta volta quest’anno le esposizioni all’azionario americano hanno registrato un saldo mensile negativo.
Gli ETF obbligazionari hanno invece messo a segno la raccolta mensile più alta di quest’anno, con un saldo positivo di 9,5 miliardi di dollari a giugno. Andando indietro sino all’inizio del 2024, c’è stato solo un mese con una raccolta più alta per i prodotti obbligazionari, ed è stato a luglio 2024 quando il saldo mensile era stato di 11 miliardi di dollari. A giugno 2025, gli investitori hanno prediletto le esposizioni all’obbligazionario governativo, societario e ultra-breve, e a livello geografico quello dell’Area Euro ha registrato il saldo più alto.
La raccolta complessiva del 2025 resta robusta. Da inizio anno, gli ETF domiciliati in Europa hanno registrato afflussi netti per 163 miliardi di dollari contro 115 miliardi di dollari nello stesso periodo dello scorso anno. Al saldo complessivo di quest’anno, il contributo dei prodotti azionari è stato di 124,7 miliardi di dollari e quello degli obbligazionari di 36 miliardi di dollari.
A giugno, alternativi, multi-asset ed ETF che investono in materie prime hanno tutti registrato raccolta positiva.
Raccolta totale sul mercato degli ETF
Prosegue la raccolta ETF ma rallenta rispetto al mese scorso
Raccolta cumulativa su 12 mesi degli ETF quotati in Europa per asset class (in miliardi di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
ETF azionari
L’azionario core resta dominante nella raccolta
Raccolta mensile dei prodotti azionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025. La categoria ‘segmento’ comprende esposizioni azionarie mirate a specifici segmenti di capitalizzazione di mercato come small-cap, mid-cap e large-cap. La categoria ‘accesso al mercato’ comprende mercati di difficile accesso come i mercati emergenti. La categoria ‘paniere’ comprende strategie che hanno come esposizione sottostante gruppi di titoli.
Con ulteriori 11,1 miliardi di dollari a giugno la raccolta degli ETF nella categoria dell’azionario core si conferma la più robusta. Seguono a lunga distanza le categorie “accesso al mercato” e “tematici” ciascuna con un saldo netto positivo di 2,1 miliardi di dollari. Sul versante opposto, gli smart beta e i sostenibili hanno registrato deflussi rispettivamente di 2,9 miliardi e 1,5 miliardi di dollari.
Gli investitori continuano a puntare su esposizioni globali nell’azionario
Raccolta mensile dei prodotti azionari per esposizione geografica (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
Con afflussi pari a 4,1 miliardi di dollari le esposizioni ai mercati globali restano al primo posto nella raccolta azionaria a giugno, seguite da quelle ai mercati europei e ai mercati sviluppati con saldi positivi di 1,9 miliardi di dollari ciascuno. Segno meno invece, pari a -1,4 miliardi di dollari, per l’azionario americano, che ha registrato deflussi in quattro mesi su sei quest’anno. Saldo negativo anche per le esposizioni ai mercati nordici, con deflussi pari a 363 milioni di dollari.
ETF obbligazionari
Governativo, societario e ultra brevi sono stati i prediletti degli investitori
Raccolta mensile degli ETF obbligazionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
A giugno, la categoria dell’obbligazionario governativo si è aggiudicata una raccolta di 2,9 miliardi di dollari, seguita a breve distanza da quelle dell’obbligazionario societario e degli ultra-brevi con saldi rispettivamente di 2,7 miliardi e 2,5 miliardi di dollari. L’high yield si posiziona al quarto posto con una raccolta di 1,3 miliardi di dollari. Nel mese in esame ci sono stati deflussi limitati nelle categorie che seguiamo.
Prosegue l’apprezzamento degli investitori per l’Area Euro
Raccolta mensile dei prodotti obbligazionari per area geografica di esposizione (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
A livello di esposizione geografica, la palma d’oro va all’Area Euro che si posiziona al primo posto per raccolta negli ETF obbligazionari con un saldo di 4,7 miliardi di dollari a giugno, che segna il sesto mese di raccolta positiva quest’anno per questi mercati. Seguono le esposizioni ai mercati emergenti e ai mercati globali con una raccolta rispettivamente di 1,8 miliardi e 1,6 miliardi di dollari. Non si sono registrati deflussi significativi nel mese in esame.
UCITS ETF Vanguard
Raccolta di 1,5 miliardi di dollari per la gamma Vanguard
Raccolta netta mensile degli UCITS ETF di Vanguard (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
A giugno, la gamma di UCITS ETF di Vanguard ha attratto una raccolta di 1,5 miliardi di dollari, con saldi positivi per gran parte dei prodotti. I flussi si sono indirizzati principalmente verso il comparto azionario (1,1 miliardi di dollari) e obbligazionario (299 milioni di dollari), mentre quelli verso gli UCITS ETF multi-asset sono stati pari a 29 milioni di dollari.
I nostri fondi
Informazioni sui rischi d’investimento
Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire o aumentare e gli investitori potrebbero recuperare un importo inferiore a quello investito.
I risultati precedenti non possono essere presi come riferimento per i risultati futuri. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e costi ricorrenti di acquisto e vendita.
I dati sulle performance indicate possono essere calcolati in una valuta diversa da quella della classe di azioni in cui si investe. Di conseguenza, i rendimenti possono diminuire o aumentare a causa delle fluttuazioni valutarie.
Gli investimenti in titoli di società di minori dimensioni possono essere più volatili rispetto a quelli delle società blue-chip consolidate.
Le azioni ETF possono essere acquistate o vendute esclusivamente tramite intermediari. Gli investimenti in ETF sono soggetti a una commissione d'intermediazione e ad uno spread tra domanda e offerta, che devono essere valutati attentamente prima dell'investimento.
Il Fondo può utilizzare derivati per ridurre il rischio o il costo e/o per generare ulteriore reddito o crescita. Il ricorsoai derivati potrebbe aumentare o ridurre l’esposizione ad attività sottostanti e determinare fluttuazioni più ampie del valore patrimoniale netto del Fondo. Un derivato è un contratto finanziario il cui valore di un’attività finanziara (ad esempio un’azione, un’obbligazione o una valuta) o un indice di mercato.
Alcuni fondi investono in titoli denominati in valute diverse. Il valore di tali investimenti può diminuire o aumentare a seguito delle variazioni dei tassi di cambio.
Per ulteriori informazioni sui rischi consultare la sezione Fattori di rischio del prospetto sul sito.
Informazioni importanti
Questa è una comunicazione di marketing.
Riservato agli investitori professionali secondo la definizione di cui alla Direttiva MiFID II. In Svizzera solo per gli investitori professionali. Da non distribuire al pubblico.
Le informazioni contenute nel presente materiale non devono essere considerate offerte di acquisto o di vendita né sollecitazioni di offerte di acquisto o di vendita di titoli in qualsiasi paese in cui tali prassi siano vietate dalla legge, né possono essere rivolte a soggetti cui non sia lecito effettuare tali offerte o sollecitazioni né possono essere effettuate soggetti non qualificati. Le informazioni contenute nel presente materiale sono di carattere generale e non devono essere interpretate come consulenza legale, fiscale o di investimento. Si invitano i potenziali investitori a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti in [azioni/quote], del possesso e della cessione delle stesse e del ricevimento delle distribuzioni di utili di eventuali investimenti.
Per investitori istituzionali svizzeri: I potenziali investitori non beneficiano della protezione LSerFi per quanto riguarda le valutazioni di adeguatezza e appropriatezza.
Vanguard Funds plc è stata autorizzata dalla Central Bank of Ireland come UCITS e registrata per la distribuzione al pubblico in determinati paesi dell’AEE e nel Regno Unito. Si invitano i potenziali investitori a consultare i prospetti dei Fondi per ulteriori informazioni. Inoltre, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti azionari, del possesso e della cessione di azioni dei fondi e delle distribuzioni di utili in relazione a tali azioni secondo le leggi dei paesi nei quali sono soggetti a tassazione.
Il Gestore di Vanguard Funds plc è Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited è un distributore di Vanguard Funds plc.
Per investitori istituzionali svizzeri: Il Gestore di Vanguard Funds plc è Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Investments Switzerland GmbH è un distributore di Vanguard Investment Series plc in Liechtenstein e Svizzera. Vanguard Investment Series plc è stata autorizzata come UCITS dalla Central Bank of Ireland. Si invitano i potenziali investitori a consultare i prospetti dei fondi per ulteriori informazioni. Inoltre, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti azionari, del possesso e della cessione di azioni dei fondi e delle distribuzioni di utili in relazione a tali azioni secondo le leggi dei paesi nei quali sono soggetti a tassazione.
Per investitori istituzionali svizzeri: Vanguard Funds plc è stata approvata per la distribuzione in e/o dalla Svizzera dalla Financial Market Supervisory Authority (FINMA) svizzera. Il Rappresentante e Agente per i pagamenti in Svizzera è BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo. Copie dell’Atto costitutivo, dei KIID, del Prospetto, della Dichiarazione di trust, dello Statuto, delle Relazioni annuale e semestrale di questi fondi possono essere richieste gratuitamente in lingua locale al Rappresentante svizzero o a Vanguard Investments Switzerland GmbH tramite il nostro sito web.
Il Gestore dei fondi domiciliati in Irlanda può decidere di terminare eventuali accordi conclusi per commercializzare le azioni in uno o più paesi ai sensi della Direttiva UCITS, e successive integrazioni e modificazioni.
Il Valore patrimoniale netto indicativo (“iNAV”) degli ETF Vanguard è pubblicato da Bloomberg o Reuters. Per informazioni sulle partecipazioni consultare la Politica sulle partecipazioni in portafoglio.
Chi investe in fondi domiciliati in Irlanda può scaricare un riepilogo dei diritti degli investitori. Il documento è disponibile in inglese, tedesco, francese, spagnolo, olandese e italiano.
Tra le società del London Stock Exchange Group figurano FTSE International Limited ("FTSE"), Frank Russell Company ("Russell"), MTS Next Limited ("MTS") e FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. ("FTSE TMX"). Tutti i diritti riservati. "FTSE®", "Russell®", "MTS®", "FTSE TMX®" e "FTSE Russell" e altri marchi di servizio e di fabbrica relativi agli indici FTSE o Russell sono marchi di fabbrica delle società del London Stock Exchange Group, concessi in licenza a FTSE, MTS, FTSE TMX e Russell. Tutte le informazioni vengono fornite a scopo puramente indicativo. Le società del London Stock Exchange Group e i loro licenzianti declinano ogni e qualsiasi responsabilità per eventuali errori o perdite riconducibili all’uso di questa pubblicazione. Le società del London Stock Exchange Group e i loro eventuali licenzianti non avanzano pretese, rivendicazioni, né rilasciano garanzie o dichiarazioni di sorta, espresse o implicite, per quanto riguarda i risultati ottenibili dall’uso degli indici FTSE o Russell o l’idoneità o l’adeguatezza degli indici per scopi specifici per i quali vengano utilizzati.
L’indice è un prodotto di S&P Dow Jones Indices LLC (“SPDJI”), concesso in licenza a Vanguard. Standard & Poor’s® e S&P® sono marchi depositati di Standard & Poor’s Financial Services LLC (“S&P”); Dow Jones® è un marchio depositato di Dow Jones Trademark Holdings LLC (“Dow Jones”); S&P® e S&P 500® sono marchi di fabbrica di S&P. Questi marchi di fabbrica sono stati concessi in licenza a SPDJI che, a sua volta, in alcuni casi ha concesso gli stessi in sublicenza a Vanguard. I prodotti Vanguard non sono sponsorizzati, approvati, venduti o promossi da SPDJI, Dow Jones, S&P né dalle rispettive controllate, e nessuna delle parti sopra indicate rilascia dichiarazioni circa l’opportunità di investire in tali prodotti e tutte declinano ogni e qualsiasi responsabilità per eventuali errori, omissioni o interruzioni della pubblicazione dell’indice.
Solo per investitori olandesi: I fondi cui si fa riferimento in questo materiale sono quotati nel registro AFM secondo la definizione di cui alla sezione 1:107 della legge olandese sul controllo finanziario (Wet op het financieel toezicht). Per informazioni sugli indicatori di rischio dei singoli fondi di cui al presente materiale vedere i relativi fact sheet disponibili sul sito Vanguard.
Pubblicato da Vanguard Group (Ireland) Limited, regolamentata in Irlanda dalla Banca Centrale irlandese.
Pubblicato in Svizzera da Vanguard Investments Switzerland GmbH.
Pubblicato da Vanguard Asset Management, Limited, autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.
© 2025 Vanguard Group (Ireland) Limited. Tutti i diritti riservati.
© 2025 Vanguard Investments Switzerland GmbH. Tutti i diritti riservati.
© 2025 Vanguard Asset Management, Limited. Tutti i diritti riservati.