- Gli ETF domiciliati in Europa hanno attratto afflussi per 30,1 miliardi di dollari a luglio in un contesto di mercato di generale stabilità.
- Il contributo dei prodotti azionari è stato di 25,4 miliardi di dollari e quello degli obbligazionari di 4,3 miliardi di dollari.
- La gamma di UCITS ETF Vanguard ha registrato una raccolta di 1,3 miliardi di dollari a luglio, con saldi positivi per gran parte dei prodotti.
Sintesi del mese: seconda più alta raccolta mensile del 2025 per gli ETF azionari
Gli accordi sul commercio tra gli Stati Uniti e alcuni partner commerciali, tra cui Giappone e Unione Europea, hanno fornito slancio al sentiment degli investitori a luglio. Gli utili solidi registrati nel secondo trimestre da numerose società che compongono l’S&P500 hanno anch’essi fornito una spinta positiva all’azionario. In tale contesto, gli investitori hanno riguadagnato entusiasmo per questa classe di attivo anche negli ETF. La raccolta degli ETF nel segmento azionario è infatti più che raddoppiata rispetto a giugno, con un saldo mensile di 25,4 miliardi di dollari che è secondo solo a quello di febbraio (25,6 miliardi di dollari). L’azionario core è stato nuovamente dominante nei flussi di raccolta ETF, con predilezione degli investitori per le esposizioni azionarie dei mercati sviluppati, americani e globali.
In questo contesto di maggiore propensione al rischio, gli afflussi nel comparto obbligazionario per gli ETF si sono attestati a 4,3 miliardi di dollari a luglio, meno della metà rispetto al mese precedente. Tra le categorie che seguiamo, i flussi maggiori si sono registrati nelle esposizioni all’obbligazionario societario, agli ultra-brevi e al segmento high yield. In termini di esposizione geografica, le preferenze degli investitori si sono indirizzate soprattutto verso l’obbligazionario dell’Area Euro e degli Stati Uniti.
La raccolta complessiva nel 2025 resta su una traiettoria di risultati record. Da inizio anno, gli ETF domiciliati in Europa hanno infatti totalizzato afflussi pari a 193,1 miliardi di dollari contro 137,8 miliardi di dollari nello stesso periodo dello scorso anno, con un contributo complessivo dell’azionario pari a 150,1 miliardi di dollari mentre quello dell’obbligazionario è stato di 40,2 miliardi di dollari.
A giugno, alternativi, multi-asset ed ETF che investono in materie prime hanno tutti registrato raccolta positiva.
Raccolta totale sul mercato degli ETF
Decisa accelerazione della raccolta mensile
Raccolta cumulativa su 12 mesi degli ETF quotati in Europa per asset class (in miliardi di dollari)
Fonte: ETFbook, al 31 luglio 2025.
ETF azionari
L’azionario core svetta sempre più in alto
Raccolta mensile dei prodotti azionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 31 luglio 2025. La categoria ‘segmento’ comprende esposizioni azionarie mirate a specifici segmenti di capitalizzazione di mercato come small-cap, mid-cap e large-cap. La categoria ‘accesso al mercato’ comprende mercati di difficile accesso come i mercati emergenti. La categoria ‘paniere’ comprende strategie che hanno come esposizione sottostante gruppi di titoli.
L’azionario core ha continuato a essere un forte magnete di raccolta negli ETF, con afflussi pari a luglio a 17,7 miliardi di dollari, che è il secondo più alto saldo mensile quest’anno per questa categoria. A lunga distanza, al secondo posto per raccolta si posizionano i sostenibili con afflussi pari a 2,2 miliardi di dollari, seguiti dai settoriali con 2,0 miliardi di dollari. Sul versante opposto, gli smart beta hanno registrato deflussi pari a 1,3 miliardi di dollari.
Mercati sviluppati in testa
Raccolta mensile dei prodotti azionari per esposizione geografica (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 31 luglio 2025.
Nella raccolta azionaria, le esposizioni ai mercati sviluppati si posizionano al primo posto con un saldo positivo di 5,7 miliardi di dollari a luglio, seguite da Stati Uniti e mercati globali con afflussi rispettivamente pari a 4,3 miliardi e 3,7 miliardi di dollari. Le esposizioni all’azionario americano in particolare hanno registrato una decisa inversione di rotta nella raccolta dopo il saldo negativo di giugno pari a 1,4 miliardi di dollari. Segno meno nel mese in esame invece per le esposizioni all’azionario giapponese con saldo netto negativo pari a 536 milioni di dollari.
ETF obbligazionari
Il segmento societario è stato il più prediletto dagli investitori a luglio
Raccolta mensile degli ETF obbligazionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 31 luglio 2025.
A luglio, al primo posto per raccolta mensile si è posizionato l’obbligazionario societario con afflussi pari a 2,6 miliardi di dollari, seguito dalle esposizioni a ultra-brevi e high yield con saldi positivi rispettivamente pari a 2,1 miliardi e 1,5 miliardi di dollari. Netto cambio di rotta nel mese in esame per le esposizioni all’obbligazionario governativo che hanno registrato deflussi pari a 2,5 miliardi di dollari in controtendenza rispetto alla raccolta positiva pari a 2,9 miliardi di dollari di giugno.
I flussi degli investitori si sono diretti verso Area Euro e Stati Uniti
Raccolta mensile dei prodotti obbligazionari per area geografica di esposizione (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 31 luglio 2025.
L’Area Euro si posiziona di nuovo al primo posto per raccolta negli ETF obbligazionari con un saldo di 3,3 miliardi di euro a luglio, che segna il settimo mese del 2025 con flussi positivi. Anche l’obbligazionario americano ha registrato una raccolta robusta a luglio con afflussi pari a 2,5 miliardi di dollari. Sul versante opposto, si sono registrati deflussi nelle esposizioni a vari Paesi e regioni, tra cui spiccano in particolare quelli dell’obbligazionario globale con un saldo negativo di 799 milioni di dollari nel mese in esame.
UCITS ETF Vanguard
Afflussi netti pari a 1,3 miliardi di dollari a luglio per la gamma Vanguard
Raccolta netta mensile degli UCITS ETF di Vanguard (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 giugno 2025.
A giugno, la gamma di UCITS ETF di Vanguard ha attratto una raccolta di 1,3 miliardi di dollari, con saldi positivi per gran parte dei prodotti. I flussi si sono indirizzati principalmente verso il comparto azionario (1,6 miliardi di dollari) e verso gli UCITS ETF multi-asset (37 milioni di dollari), mentre le esposizioni obbligazionarie hanno registrato deflussi (-366 milioni di dollari).
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