• Rispetto ai mercati sviluppati, la recente inflazione nei mercati emergenti è stata sostenuta maggiormente dall’offerta. Per questo motivo è più probabile che l’inflazione nei mercati emergenti cali quando le pressioni sul versante dell’offerta verranno meno.
  • Riteniamo di essere prossimi a raggiungere il picco dell’inflazione nei mercati emergenti e che la disinflazione che ne deriverà creerà interessanti opportunità d’acquisto.
  • Pertanto, i tassi locali dei mercati emergenti cominciano ad apparire interessanti.

 

Gli investitori pazienti saranno probabilmente ricompensati poiché prevediamo un rally dei rendimenti - vale a dire, un calo dei tassi - nei mercati emergenti (ME). Questa è  la conclusione principale di Higher inflation is creating an opportunity in emerging markets (L’inflazione in aumento sta creando un’opportunità nei mercati emergenti), analisi redatta dagli esperti del Fixed Income Group di Vanguard.

I motivi di ottimismo

Secondo gli autori due sono le principali ragioni in base alle quali l’inflazione nei mercati emergenti sembra prossima a raggiungere il suo massimo e la disinflazione[1] che ne deriverà creerà interessanti opportunità d’acquisto.

Le differenze dei modelli di consumo di beni e servizi hanno contribuito all’aumento dell’inflazione nei mercati emergenti. Rispetto ai mercati sviluppati, la recente inflazione nei mercati emergenti è stata sostenuta maggiormente dall’offerta. Per questo motivo è più probabile che l’inflazione nei mercati emergenti cali quando le pressioni sul versante dell’offerta verranno meno.

A livello generale le banche centrali nei mercati emergenti hanno aumentato i tassi in modo proattivo. Inoltre, i prezzi di mercato di solito anticipano in eccesso gli aumenti dei tassi rispetto a quanto effettivamente decretato dalle banche centrali.

Note: Dati al mese di agosto 2022. Gli aumenti scontati riflettono la differenza tra il tasso di riferimento attuale e il tasso di riferimento implicito a un anno. Un punto base equivale a 1/100 di un punto percentuale.

Fonte: Vanguard e Bloomberg.

Gli autori non cercano di individuare il picco dell’inflazione, ma ritengono che i tassi locali dei mercati emergenti comincino ad apparire interessanti.

Siamo convinti che gli specialisti del nostro team fixed income focalizzati sulla gestione attiva abbiano predisposto solidi processi per cercare opportunità nel settore delle obbligazioni dei mercati emergenti a lunga scadenza, nel momento in cui il trend comincerà a cambiare. E riteniamo di essere vicini a tale momento.

Per saperne di più - Leggere Higher inflation is creating an opportunity in emerging markets (L’inflazione in aumento sta creando un’opportunità nei mercati emergenti). 

 

1 La disinflazione è la riduzione del tasso d’inflazione.

Informazioni sui rischi d’investimento

Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire o aumentare e gli investitori potrebbero recuperare un importo inferiore a quello investito.

Alcuni fondi investono nei mercati emergenti, che possono risultare più volatili rispetto a quelli più consolidati. Di conseguenza, il valore dell’investimento potrebbe aumentare o diminuire.

I fondi che investono in titoli a tasso fisso comportano i rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito; inoltre il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni. L'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale dei titoli a tasso fisso. Le obbligazioni societarie possono offrire rendimenti più elevati, ma proprio per questo, sono soggette ad un maggior rischio del credito ed al conseguente aumento dei rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito. Il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni e l'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale delle obbligazioni.

Informazioni importanti

Riservato agli investitori professionali secondo la definizione di cui alla Direttiva MiFID II. In Svizzera solo per gli investitori professionali. Da non distribuire al pubblico.

Le informazioni contenute nel presente documento non devono essere considerate offerte di acquisto o di vendita né sollecitazioni di offerte di acquisto o di vendita di titoli in qualsiasi paese in cui tali prassi siano vietate dalla legge, né possono essere rivolte a persone cui non sia lecito fare tali offerte o sollecitazioni né possono essere fatte da persone non qualificate. Le informazioni contenute nel presente documento non devono essere interpretate come consulenza legale, fiscale o d'investimento. Pertanto non ci si deve basare sul contenuto del documento per eventuali decisioni d’investimento.

Le informazioni contenute in questo documento hanno una finalità puramente didattica e non costituiscono una raccomandazione né una sollecitazione ad acquistare o vendere investimenti.

Pubblicato nell’AEE da Vanguard Group (Ireland) Limited regolamentata in Irlanda dalla Central Bank of Ireland.

Pubblicato in Svizzera da Vanguard Investments Switzerland GmbH.

Pubblicato da Vanguard Asset Management, Limited, autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.

© 2022 Vanguard Group (Ireland) Limited. Tutti i diritti riservati.

© 2022 Vanguard Investments Switzerland GmbH. Tutti i diritti riservati.

© 2022 Vanguard Asset Management, Limited. Tutti i diritti riservati.